ISO预计全球糖 6年来首现供应短缺， 期市能否轮动待察

2016年全球糖的生产量预计将低于消费量，这将是6年以来的首次供给短缺。2009年全球糖出现产销缺口的时候，每吨糖的价格从3500元左右暴涨到7604元，连续上涨了2年。

随着全球糖产量减少，国际糖业组织（ISO）已经连续多次上调全球糖供应短缺的预期数字。2015年8月，国际糖业组织发布预测，认为2016年全球糖供给将短缺249万吨；2015年11月，短缺数字被上调到350万吨；2016年2月，国际糖业组织再次调整预期，认为2016年全球糖供给短缺将达到500万吨。

在2015年8月之前，全球糖产量已经连续5年过剩。糖价也从2011年最高点7604元/吨，持续下跌到2014年的4163元/吨。但糖价在2014年年底短促反弹之后，就再无动作。自2015年4月以来，郑商所白糖主力期货价格，已经在5600元一线箱体震荡持续1年时间。相比起来，郑商所大豆期货价格两个月以来已经上涨超过10%，棉花期货价格也已经上涨超过12%，而焦炭期货则已经达到了让人嗔目结舌的近一倍涨幅，螺纹钢涨幅也很疯狂。

走私糖冲击中国市场

云南糖网总经理袁红对于市场上猖獗的走私糖非常懊恼。“前段时间，市场被走私糖充斥，简直是明目张胆。”袁红说，走私糖比国产糖每吨便宜200元左右，更换走私糖的包装，伪装一下流入市场公开交易，很容易买得到。

“虽然广西、云南的糖近些年持续减产，但是，减产的空间一下子就被走私糖抢占了，国内市场因此受到冲击。”袁红说，2015年广西、云南合计减产估计也就100多万吨，但2015年进入中国市场的走私糖估计有150万吨。

“走私糖成本低，价格低，严重冲击国内市场，导致国内糖价一直处于低迷状态。”袁红说，进入2016年以来，糖价再次回升，由于国际糖价上涨，正规渠道进口的糖价格也上升了，市场逐渐回暖，糖的市场价格比去年同期相比有几百元的上涨。

“国家现在打击走私糖的力度在加大，尤其是2016年以来，云南、广东、广西展开了许多专项行动。”袁红说，据云南糖网消息，4月14日至16日，云南普洱公安局查处的走私糖案件，仅一起的货量就达到152吨；西双版纳边防支队仅2016年以来就查处了86吨走私糖。

“未来走私糖的量肯定要减少。”袁红说。

遭气候和价格双重打击

泰国、印度是全球最大的产糖国，他们与巴西、欧盟27国、美国、中国一起，占据了全球65%的糖产量。

根据万德的数据，2015年全球总产量为1.75亿吨，其中，巴西最高，达到3595万吨，其次是印度，为3024万吨，欧盟1675万吨，中国1100万吨，泰国1079万吨，美国785万吨。但从消费量来看，2015年产量最多的巴西仅消费了1115万吨，泰国仅消费了260万吨，印度仅消费了2719万吨，对比起来，中国的需求却达到1750万吨。因此，糖从泰国、印度流入中国市场非常正常。但是，随着全球气候变化及其他原因，巴西、印度、泰国等地糖的生产正遭遇气候和价格的双重打击。

在印度的一些地区，从2014年就已经开始爆发旱灾。在2015年秋收季节，旱灾变得更加严重。旱灾已经让这些地区失去第4个播种季节，这意味着种植及库存都已经荡然无存。

同样，席卷东南亚的严重旱灾也让泰国面临20年以来最严重缺水。
       

在巴西，不仅汇率波动影响着巴西出口的糖的价格，原油价格上涨导致乙醇价格上升，也会抢夺制糖的原料，导致巴西糖产量波动。“减产主要是因为糖价低迷，甘蔗款兑付出现问题，农民种植转向，改为种植水果、药材等收入更高的经济作物。”袁红说。

期市能否轮动待察

全球糖产销缺口的扩大，是否会引发糖期货价格波动？

前商务部中国企业走出去研究中心专家顾问、外汇及期货专家吴东华认为，期市能否轮动还需要等待观察。“当前期货的价格，受资金流动、炒作影响更大，跟基本面相关性反而降低了。”

“当前，螺纹钢、焦炭等期货产品价格猛涨，就是资金流动导致。”吴东华说，“从国内资金投资的品种来看，糖是第三第四梯队。从技术面来看，月线是多头排列，在5600这个平台上盘整的时间足够长，上升空间已经打开。”