上周白酒再次成为本周食品饮料行业中领涨的子版块，上涨6.09%；表现优异的白酒个股有
ST 皇台上涨10.8%，贵州茅台上涨8.4%，顺鑫农业上涨7.8%，老白干酒上涨7.0%。
近期，市场对物价的上涨可能越来越重视，3 月CPI 在猪价屡创新高、蔬菜价格逆市大涨背景下，可能继续上升。在这种背景下，白酒、食品都是物价上涨背景下的受益品种。我们仍坚信：上半年买白酒，下年投食品。
在当前背景下，市场逐步回暖，如果增加配置，食品饮料将是最佳的选择之一。我们认为：四月中旬、一季报之前，都是白酒股的最佳投资窗口期，也可能是全年最佳的投资时机，因为有预期差。
五粮液、泸州老窖、洋河股份等公司的数据也将印证一二线白酒公司的恢复和增长。山西汾酒、沱牌舍得等销售备受诟病的公司其产品的量价恢复，更印证了这一趋势。可以肯定的是，一季报，几乎所有的白酒上市公司都会出现：环比和同比的较高增长。
此轮的上涨将经历：预期差的修正、估值的提升和业绩兑现三个阶段，当前仅是修正市场对白酒的歧视；4 月份的一季报高增长，将迎来白酒股估值提升的行情；下半年才是业绩兑现的阶段。
因此，我们看好上半年的白酒行情，认为4 月中旬的一季报前，是白酒的最佳投资窗口期。市场越震荡，大盘越分化，白酒的行情越显得弥足珍贵。
当前阶段，由于国内房地产去库存，政府为了刺激经济而推出积极的财政政策，相伴而来的固定资产投资的恢复，都可能带来白酒行业销售新的增量。
随着CPI 的回升，白酒也是受益通胀的子行业。
