美元指数强势上涨，全球大宗商品重挫。而国内白糖价格受益于减产政策、厄尔尼诺现象、资金追捧等利好信息，却一路向上，本周一市场郑州期货交易所白糖主力合约单日大幅度上涨了2.73%，与沪镍、胶板、甲醇、菜粕4品种的跌停走势形成了鲜明的对比。大宗商品市场部分品种周一出现了反弹征兆，但依旧难改“熊市”本质。

        白糖或能进一步上涨

        白糖价格上涨的主要原因在于国内的减产超预期。由于3月至今国内各大甘蔗种植企业（主要在海南、广东、广西）严格执行了3月全国糖业大会的“限产保价、行业自律”协议，且南方多地区遭遇了极端天气的影响导致甘蔗产量急剧下跌。糖业协会最新信息显示：2014/2015榨季，国内食糖产量同比下降276万吨至1056万吨，而先前的预期是1200万吨； 2015/2016榨季，国内食糖产量有望下降至900万吨，产需缺口继续扩大。

        再者，国内农业政策倾向于控制白糖进口。国内现货价格持续大幅高于配额外进口糖，但是实际的进口量仍保持在合理范围，各地政府不鼓励大量进口食糖，对于白糖的进口审批要求也有一定的提升。

        在大宗商品市场整体下行过程中，白糖期货价格却屡屡向上，也吸引了更多投资、投机机构的关注，资金集中到了白糖市场上来持续“做多”，可谓一枝独秀。由于机构持续看好白糖后市，白糖期货持续数月高于现货价格，处在“升水”走势中。

        广州日报记者再次调查珠三角现货市场，发现前期囤积白糖的粮油商至今并没有出货、甩卖的迹象，而且部分人仍在加大投入，从原来的几十万元囤白糖，发展到了上百万元“炒白糖”。部分游资也急于寻找出路，从损失严重的豆粕、有色市场上撤出来，选择白糖入市。11月市场较10月市场的零售价格变化不大，但批发市场价格下跌了约5%，为部分“做多”机构提供了抄底的机会。

       大宗商品或超跌反弹

        对比上周市场，本周一大宗商品市场虽然以跌为主，却出现了一定的回暖征兆：部分有色、农产品、黑色系商品价格大幅反弹。期货市场中，沪锌、豆油、淀粉、棕榈、焦煤、塑料的涨幅均超过1%，小品种产品似乎更有反弹动力。大类商品继续暴跌，沥青跌5.96%、PP跌4.77%、沪锡跌3.66%、螺纹跌2.53%、豆粕跌2.35%、沪银跌2.19%。

        中国国际期货（广州）的全泉认为，大宗商品市场将持续低位震荡，难改“熊市”本质，不过，本周应能出现超跌反弹行情，连续暴跌两周之后多个品种的技术面要求修复，不可能一路暴跌不停歇。短线投资者可抓住反弹机会，但多数品种的反弹幅度单周不会超过3%，建议轻仓做多、规避风险。