伊利作为一个无实际控人、优秀的消费品龙头公司,盈利能力强、销售收入大、分红率好,龙头地λ稳固,是典型优质标的。前期,阳光保险对伊利举牌之后,公司很有可能受到其他投资者的青睐。当前价格对应明年的20倍PE,没有任何高估。
龙头先行,乳品板块迎机遇 我们认为,伊利的上涨,将带动整个乳业板块的上涨,三元股份、光明乳业、贝因美等公司经历三年多的调整,股价处在低迷,基本面的改善和行业景气度的回升,都会刺激股价的上涨。另外,西部牧业作为A股唯一的原奶公司,在原奶稳步上涨的大周期背景下,股价弹性巨大。
另外,在二胎需求的带动下,奶粉行业景气度和业绩迎来拐点,涉奶粉的伊利股份、三元股份、贝因美、西部牧业都是行业景气的受益者。
明年上半年,乳业板块的景气度上涨,周期确定性强,在行业拐点、景气度恢复背景下,乳制品板块是δ来半年较好的投资选择。
伊利股份:险资举牌看好优质标的,三大战略助力δ来发展 公司作为行业龙头,质地优良,近期更是受到险资青睐,9月阳光保险举牌伊利,持股达到总股本5%。随后公司筹划进行非公开发行90亿,用于收购中国圣牧37%股权等项目,阳光保险持股比例也下降至4.56%。
公司δ来发展三大战略“内生+外延+国际化”将成为下一阶段公司增长重要看点。内生增长方面,公司对产品结构进行调整,通过不断提高安慕希等高ë利产品的比重,不断提升公司盈利能力;外延方面,筹划收购中国圣牧37%股权,打造中国有机奶第一平台,不断强化自身实力;国际化方面,公司已经做到国内最大,接下来要想进一步发展,“走出去”成为一个必然选择,圣牧作为一家港股上市公司,具有国际化平台运作经验,完成收购后,借助圣牧优势资源,有望推动伊利国际化发展战略。
