看好我国饮料行业发展潜力。健康营养饮料、冷藏果汁饮料等发展前景巨大

在经历了碳酸饮料、瓶装水、茶饮料、果汁、凉茶、含乳饮料等多次产业浪潮后,饮料行业现已成为中国发展最快的消费行业之一。自2001年以来的十四年间,我国饮料市场一直保持着两位数增长。根据中国饮料工业协会此前预测,“十二五”规划中软饮料产量年均增速预计为12-15%,预计“十三五”规划将继续强调供给端挖掘消费潜力,建立扩大消费需求的长效机制。而主打健康的果蔬类果汁饮品将继续成为其核心驱动力。

中高浓度果汁市场成长空间广阔

从果汁整体人均消费能力来看,我国的人均果汁消费额尚处在初级阶段。预计随着消费者健康消费观念的日益提升,未来中高果市场占比将会持续提高,尤其是100%果汁行业,看好其长期发展空间。

100%FC浓缩还原果汁将持续成为果汁行业主力

在下游果汁饮料行业迅速发展的市场推动下及浓缩果汁企业不断创新的基础上,我国浓缩果汁行业发展前景乐观。作为100%果汁的主力子行业,以汇源为代表的FC浓缩还原果汁将持续领跑,并且有望成为未来消费者主流饮品。

NFC果汁处于行业爆发前期

目前国内NFC果汁销售份额仅占100%果汁行业销售规模的3%,正处于起步阶段。“十二五”规划之后,NFC果汁迎来了快速发展的机遇。加上国内消费者的消费理念逐渐趋于成熟,全国一线城市已然具备全程冷链化操作的条件,NFC果汁行业将会呈现井喷之势,看好其长期发展态势。

给予行业“推荐”评级,建议持续关注以下品种:

(1)沪港通估值修复品种——汇源果汁(1886.HK):把握中高果发展机遇,重塑低果市场价值。底部转型迎来估值修复新机遇。

(2)NFC果汁行业后起之秀——中国天溢控股(0756.HK):作为橙汁产业链的上游供应商,常年为可口可乐、娃哈哈等传统果汁企业提供浓缩果汁以及其他橙加工品。公司于2014年初转型推出自有品牌森美NFC橙汁,目前已成功布局全国各大一线城市高端商超、面包店和咖啡馆。公司拥有自有橙园可确保为NFC产品提供高质量的原材料。另外,生产商与可口可乐等传统大型果汁企业长期合作的经验使得公司拥有相对完善的冷链化管理和仓储能力。