2013年白酒行业进入有史以来最冷的寒冬，水井坊业绩也一路下滑，相较于2012年3.39亿元的
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五粮液14.84+0.130.88%水井坊9.43+0.070.75%业绩，去年公司至少下滑了4.62亿元，下滑幅度高达137%。
值得注意的是，2013年三季度时，水井坊净利润还为3459.98万元，这意味在2013年第四季度，水井坊亏损达到了1.59亿~1.95亿元。
对于亏损的原因，水井坊解释称主要有四方面，首先，2013年行业整体进入低谷，公司销售收入大幅下滑，但为维护品牌及保证市场份额，公司加大了产品宣传推广力度，销售费用并未大幅减少；其次，公司开发的中档产品“天字陈”，推出及市场导入还需要一定的时间和投入，短时期还有明显效果；再次，2013年公司积极探索建立新的运营模式，在一些重点区域实现扁平化直营以取代原总代模式，洽谈总代退出及新模式建制周期较长，导致市场阶段性影响较大；最后，在探索新营销模式同时，为维护水井坊品牌及价格体系，公司对上述退出总代的库存做退货处理，从而冲减当期销售收入约8000万元。
《每日经济新闻》记者注意到，业内人士认为，水井坊业绩下滑并非偶然，水井坊定位于次高端，但在茅台、五粮液等一线名酒价格纷纷下滑时，原来次高端的空间被抢占，导致水井坊销售不畅。此外，水井坊取消总代，实施扁平化营销需要一个较长的过渡期，效果还有待时间检验。
